马谡败给核心提示： 1月7日，让无数中国股民夜不能寐的中国股市再次创下在25年以来最高的历史记录，不是跌的有多狠，跌的有多快，而是创下最短的交易时间29分钟。证监会紧急暂缓熔断机制，到底会带来什么？评论员叶檀
核心提示：1月7日，让无数中国股民夜不能寐的中国股市再次创下在25年以来最高的历史记录，不是跌的有多狠，跌的有多快，而是创下最短的交易时间29分钟。证监会紧急暂缓熔断机制，到底会带来什么？评论员叶檀指出，这对于市场信心的恢复是有一定的好处的，但是未必就是说市场会牛市，这是两个不同的概念。
李科夫：这里是《凤凰全球连线》，我是李科夫，现在关注1月7日让无数中国股民夜不能寐的中国股市再次创下在25年以来最高的历史记录，不是跌的有多狠，跌的有多快，而是创下最短的交易时间29分钟。早上9点42分A股开盘13分钟下跌5%，触发熔断机制暂停交易15分钟，恢复交易两分钟之内再次出现下跌7%，熔断机制二次发作，A股在9点59分收市，也就是说今天A股真正有效的交易时间仅是十几分钟，便在十几分钟下跌7%，股民机构、监管机构哑口无言，一片哗然，新年伊始新鲜出炉的熔断机制怎么会两度发作，已经沦为千夫所指的熔断机制到底有没有问题？熔断之后的A股又还怎么玩下去，与此同时人民币汇率波动愈加令人不安，1月7日人民币兑美元汇率中间价报6.5646，相比前一交易日下调332个基点创下2015年8月新汇改以来最大降幅，现在看来股市熔断，人民币大跌这两者之间到底有没有关系？人民币继续跌跌不休，资金流出，央行是否还会袖手旁观，全球看来欧美股市暴跌，油价暴跌，金价大涨，避险的情绪明显升温。
今晚《凤凰全球连线》杭州现场，财经评论员叶檀，上海现场申万宏源证券研究所联席总监钱启敏，现场凤凰财经记者胡胤，纽约现场驻纽约记者庞哲，一起来关注新年伊始风云诡谲，只有想不到没有不可能的资本市场，先来看崔大全的追踪报道。
解说：证券工作有多好刚到公司下班了，7日的中国股市再次展现中国速度早上开盘仅14分钟跌幅立即触发第一级熔断，一刻钟后开盘直接跌穿7%，促成仅持续29分钟的史上最短交易日，而这也是熔断机制在2016年梅开二度的表现，1月4日中国股市新年开张，熔断机制正式上架，它是以市场中300值A股作为样本形成的沪深300指数为基准，以一种保险丝的概念来调控和稳定股市，如果当天沪深300指数涨跌幅超过5%，全盘将中场休息15分钟，如果波动超过5%发生在下午2点45分以后，或者直接超过7%，将立即鸣金收市来日再战。熔断机制在4天内被两次成功试验，难免让人产生质疑，其实这种机制起源于1988年的美国，美国一共设定了7%、13%和20%级保险，触发后分别将休市十分钟、一小时和直至收市，来控制非的恐慌下跌。韩国、印度等国后来也出台了相应的机制，但是生搬硬套真的适合刚刚经历股灾犹如惊弓之鸟的中国股民吗？
有统计指自2011年以来300指数一共有105次盘中波动超过5%，33次超过7%，这就意味着每百个交易日就分别有4天和1.2天触发一二级熔断。这种熔断机制的设计是否合理？又将如何改进？阈值过小会否频繁中断交易而降低流动性？机制本身会否加速股民恐慌和市场波动，熔断机制又会不会和人民币连跌形成恶性循环？证监会减持新规又能否力挽狂澜？中国股民需要一个答案。
李科夫：熔断机制到底合不合理，我想刚刚已经回答了我们问题，就在我们新闻前一分钟，10点34分无数的新闻推送我们的屏幕，我们来看上海交易所发布通告关于暂停实施指数熔断机制的通知，也就是说从1月8日暂停实施指数熔断的相关，相关消息立刻请教我们的财经评论员叶檀，叶檀这个消息来的非常突然，但是其实也不是很突然，因为熔断机制已经成为千夫所指，所以今天晚上上证所出台说明天暂停这个熔断机制，它会对A股市场造成什么样的影响？
叶檀（财经评论员）：这个对A股的市场是很大的，我们知道从1月4日首个交易日以来，那么A股市场是处于一个非常不正常的状态，两次的熔断，而且今天的熔断时间如此之快，是超乎市场预期的，那么现在它回复到，暂停了熔断之后，我想市场会有一个回复，起码是市场的呼吁监管层已经听到了，那么他利用熔断来大幅砸空的现象也很难再现，所以我们可以预期的是，这个市场它还是信心不是太稳定，会处于一个震荡状态，但是类似于15分钟就熔断就休市这样一个历史的笑话恐怕是不会重演了，所以对于市场信心的恢复是有一定的好处的，但是未必就是说市场会牛市，这是两个不同的概念。
李科夫：好的谢谢我们的叶女士，上海和深圳证券交易所以及中金所深夜发出通知决定暂停这个指数的熔断机制，那么公告认为为了市场平稳运行，经中国证监会批准上海和深圳证券交易所从1月8日起暂停实施的指数熔断机制，熔断机制四天以来两度启动全天交易暂停，近期也不少人士都认为目前不是推行指数熔断的时机，只会导致市场更加波动，这是刚刚收到的最新信息。好，下面我们再请来上海现场的钱启敏先生，钱先生我们在这两天的A股市场可以看到，熔断机制推出的目的他是为了控制这个系统性的风险，避免恐慌性大规模股价下跌的发生，这显然他没有达成这样的作用，那么现在暂停这个熔断机制，您又做何解读？
钱启敏（申万宏源证券研究所联席总监）：首先我们来看这个熔断机制，实际上在设立之初，管理层也常精心的计划，然后也做了很多的解释，就像主持人讲的，他能够通过这个暂停交易使得投资者能够更加的冷静更加的，同时对于相关信息能够有更加全面的了解和解读，它的目的是减少市场波动，减少恐慌性的情绪，减少在比较仓促或者跟风的情况下操作的失误。那么从海外情况来看，海外市场就像前面导语里面看到的，很多市场也有熔断机制设立，包括美国包括一些新兴市场，那么应该说大家的方向应该是基本一致的，也是有一定合的，不过从这两点的试盘情况来看，A股市场恐怕有一些水土不服，这个水土不服的原因我认为可能和投资结构有关，因为我们内地市场都是以个人投资者为主，情绪化色彩更浓。那么设定熔断机制以后，似乎给了大家一个影子价格，然后它的流动性又受到障碍，因此我们看到这两天把它的缺陷给出来了，而且把这个正面的预期没有很好的发挥，所以导致了市场的反响很大，那目前暂停应该说有助于市场的回稳。
李科夫：好的，您提到水土不服两个字，是不是从一个侧面说明，其实熔断机制本身它还是有其可取之处的？
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